国庆后的最后一个交易日，A股继续高开高走，沪深北三市合计成交突破2.5万亿元，一度超过9年前的历史天量，刷新了单日成交额“天量”。

多个股票市场指数再度刷新纪录。券商股盘中罕见全部涨停深证成指盘中涨幅一度超过10%，创出历史最大盘中涨幅纪录；北证50指数盘中最大涨幅为23.82%，也创下历史记录。

国庆节后的开盘首日，A股继续走出狂暴之路，三大股指高开超过10%，近5000只个股涨9%以上，成交额突破3万亿元，再次刷新历史。然而仅过一天市场便急转直下，节后第二日上证便转而大跌6.62%，重现千股跌停的惨案。

行情演变如此之快，令多数人所始料未及。

增量经济刺激政策进一步加码和落地的背景下，后续市场将如何演绎？下一步应该往哪个方向买？都是当下市场最关注的问题。

我们整理了国内外头部券商的研报策略，精简提炼了这些结论来为大家做决策参考。

情绪大于基本面的“信心”炒作

九月底以来，A股市场目前正在经历一波“见证历史”的行情，对于后市走势，市场普遍都认为A股的脉冲式上涨短期内仍将持续。

但从更长的时间维度来看，市场不可能一直爆量上涨。后续的市场走势取决于政策逐步落地之后，政策发挥出了什么样的效果。

目前市场普遍认为本轮上涨是由政策预期、资金推动和市场情绪共同作用的结果。

其中，政策的推动起到决定性作用。复盘过去的每一轮的行情，都存在一个契机点，本轮行情中的引发点，除了政策本身有分量，政策超预期后未来可能会有更多超预期的政策，才是真正点燃这种情绪化行情的核心。

当前尚未有政策收紧、转向的迹象，还有财政政策可能进一步发力的预期。基于这点来看，市场普遍判断后续可能有震荡，但短时间内市场行情演绎很可能尚未结束。

不过，虽然政策预期和资金供求都改善，但尚未到复苏明确的阶段，如消费、地产类板块弹性仍较小，多数券商在配置上都是围绕增量资金、政策驱动、业绩估值展开。

增量资金和政策驱动此前犀牛之星APP研究院已经写过一篇参考，详情移步《牛回速归！地产、消费、券商大爆发后，还有哪些板块尚处低点？》

因此，本篇我们重点围绕业绩和估值的角度出发，分营收、归母净利润（扣非）市盈率等各项重要财务指标，从今年最近的财报业绩同比/环比增速，排除掉复合增速为负或过低的个股，并结合行业和公司业务发展，为大家摘取了这样一份名单。

满足中报季营收或归母净利润（扣非）之一，同比增长较高的公司：

满足中季营收或归母净利润（扣非）之一，环比增长较高的公司：

不过，从二季度同比/环比业绩表现较高的这批公司在政策措施发布后的累计涨幅来看，涨幅并不算高，甚至业绩较好的这批公司，不少涨幅还在全市场的平均水平（60%左右）之下。

似乎在目前的投机行情占主导的情况下，公司基本面并不怎么吃香，低位股反而比优秀公司涨的好，主因大概是这波行情炒作主线和业绩关联不大，题材公司受益更深。

和玉资本（MSA Capital）管理合伙人、CVA大中华成长ETF基金的投资经理本·哈伯格在10月4日接受采访时表示，其在A股本轮上涨初期进行了大量买入，随后又转回到拼多多、腾讯等中概股。他认为随着西方投资者重新关注中国市场，这些基本面稳健的公司会吸引大量外资。