最近一个短视频刷屏，桥水联席CIO卡伦·卡尔尼奥尔-坦布尔坦言一个现象：全球的跨境储蓄，最终80%都流入了美元。

她说，人们购买美元资产，并不是因为喜欢美国，而是发现如今的环境中能投资的只有美国的股票。这个世界并没有那么多优质的金融产品可以选择。

美元的走势告诉你，购买美国资产的需求大于美国购买其他国家金融资产的需求。

只要想跨境投资的资金最后都流入了美元，包括美国债券、股票以及其他类金融资产。资金是聪明的，说再多，也没赚钱来得实际，决定投资与否的最终因素是赚钱。

看点01

“去美元”还是“美元荒”

这两年，很多美元储备流失过多的脆弱国家不得不用其他货币结算，让很多人兴奋地惊呼美元体系的末日又到了，号称全球都在“去美元化”，一个新的货币体系正在建立。

自嗨可以，千万不要当真！

小编认为，这是一种片面激进但并不准确的看法。一个很简单的现象足以证明不是“去美元化”，而是“缺美元”，那就是居高不下维持强势的美元指数，以及美元在国际贸易结算和外汇储备中的占比最近两年不降反升。

根据全球银行金融电信协会（SWIFT）公布的数据，2023年1月份各国货币在国际贸易中的支付份额，美元占比40.12%、欧元占比37.88%、英镑占比6.78%、日元占比3.15%，人民币以1.91%的份额排名第五。2021年同期，美元在国际贸易中的支付占比为38.26%，人民币的支付占比为2.42%。可见，在一片“去美元化”和“人民币将取代美元”的浪潮中，人民币支付份额反而下跌21%，美元却逆势上涨接近5%。

看点02

美元稳定的原因

一种货币要想做到币值稳定、有信用，就不能滥发钞票。

为此，美国人可以说是煞费苦心，设计了一种互相制衡的复杂系统，这个系统的最大特点就是“印钞机”（印钞权或货币发行权）既不在政府手里，也不在国会手里，而是在美联储（全称为“联邦储备系统”）手里，但只有它自己，“印钞机”也无法启动。

简单来说，美联储是一个独立于政府、单独运作的专业机构。但独立运作并不等于可以任意胡来。因为，虽然它履行的是中央银行的职责，但它与我们国家的央行完全不同——它既不属于政府，也不属于私人，而是由政府、国会和私营银行系统三方互相制约的一个复杂系统。所以要想启动“印钞机”非常困难，必须要满足一定的条件。而这个条件又非常苛刻。

我们经常看到美联储决定加息与否，特朗普时代经常大骂美联储，总统也对它无可奈何。

美联储是美国货币政策的最高决策机构，由设在华盛顿的联邦储备局和分布在美国各地区的12个联邦储备银行组成，包括联邦储备局的7名执行委员和联邦储备银行的12名主席。而联邦储备银行的主要职责是发行美元，并由12个分布在全美主要城市的地区性分行、三千多家银行入股的非盈利性私营机构共同实施。

美国人设计的这一独特的制度设计主要是限制政府随意印钞花钱，所以我们才经常看到美国政府因为没钱给职员开工资而“关门”的独特景象。

反过来说，那些饿死多少人也不会关门的政府（比如1932-1933年发生在前苏联的大饥荒，饿死几百万乌克兰人都没有关门）就是因为前苏联政府手里掌握着印钞机。

而在2015年希腊大选时，激进的左翼联盟党以脱离欧元区为主要诉求，其实就是想重新拿回印钞权，将政府债务转嫁给希腊国民。

看点03

高净值人群配置美元的动因

善于投资的中产和高净资产认识，早就认识到了美元的重要性，所以境外资产配置的一大重点，就是配置美元资产。

招商银行和贝恩公司联合发布《2021中国私人财富报告》显示，高净值客户选择将30%的资产配置在境外。2019年，这一比例为15%

多元化的资产配置、境内外子女教育、稳健的大类资产配置、代际传承安排、全球化定制化的产品服务占据了2021年高净值人群家庭需求中前5名。

这也能很好的理解，这两年香港保险为什么一直比较火爆。

因为对于富裕人群来说，财产保值是家庭财富管理的重中之重。