（图片来自海洛）

// 1-4月全社会用电量同比增长9.0% //

5月17日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7.0%。1-4月，全社会用电量累计30772亿千瓦时，同比增长9.0%，其中规模以上工业发电量为29329亿千瓦时。

值得注意的是，4月29日，国家能源局举行新闻发布会上介绍，今年以来，电力消费延续快速增长态势，一季度全社会用电量2.34万亿千瓦时。预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦，电力保供面临着一定压力。

当天A股市场来看，北向资金大幅净买入139.56亿元，长江电力在个股中排名居首，获净买入6亿元。以电力股精选指数 (8841382) 来看，当天36只个股中25只上涨。

据德邦证券研报显示，2023年公用事业各细分板块业绩呈现分化状态，火电、水电板块表现亮眼。2023 年收入增速来看水电和火电分别为21%、4%；归母净利润增速看，火电和水电分别为968%、20%。今年一季度收入增长来看，水电、火电分别为5%、3%；归母净利润看，火电板块快速修复增长102%，水电板块增长19%增长显著。

// 如何看电力板块的投资价值？//

电价方面，国投证券近期研报显示，根据国网能源研究院财会与审计研究所的数据，在2017年37个国家的电价数据中，我国的销售电价是9.4美分，处于37个国家的倒数第二位，而我国的上网电价处于中等水平，排在第23位，因此，不论是相较于成本还是横向国际比较而言，我国电价当前均属于较低水平。同时该机构指出，A股高股息定价向具备提价预期的公用事业领域扩散的细分方向有，火电、水电等。

对于火电板块的投资机会，国投证券指出，相比于传统火电的业绩波动性，煤电一体化使煤矿和火电厂建立一种互补的、长效的利益共享、风险共担机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，具备更高的业绩稳定性，具备低波红利属性，煤价反弹背景下，煤电一体化企业电价有支撑，并且低燃料成本优势凸显，保障其煤电一体化火电机组的高盈利能力。

水电来看，东吴证券表示度电成本是所有电源中最低，水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。同时，2024年来水恢复+蓄能充沛电量反转。

Wind用户在金融终端输入

提供便捷、专业、智能、合规的

为金融机构提高市场声量

精准触达目标群体，创造业务价值