周四（11月7日），美联储公开市场委员会宣布，将联邦基金利率的目标区间下调25个基点，至4.50%-4.75%的目标区间，也就是俗称的美联储将基准利率下降到了4.75%。

这是继九月份美联储从5.5%的峰值降息50个基点至5%之后的连续再次降息。

值得说明的是，美联储的降息不是一个指令，而是真的通过在银行间市场对国债的公开交易，将利率拉到宣告的目标区间之内，并不断通过交易来保持，直到下一次的利率决定。这样虽然费劲，但是却可以使金融市场的资金供需状况确实符合这个利率水平。不容易出现政策和市场的分离和扭曲。

联邦基金利率规定了银行间市场对隔夜贷款的利率，但传导下去会影响到居民和企业的抵押贷款、信用卡消费和汽车贷款等商业信贷活动的利率。

美联储基准利率调整趋势图

美联储发表声明对降息决定解释说，“失业率有所上升，但仍然很低”，虽然通货膨胀率已接近2%的目标水平，但“仍然有些高”。听上去似乎降息的必要性并没有那么大。

本来上次降息之后和大选之前，美联储主要官员曾经表示过这次会议可能不会降息，但特朗普当选之后，美联储委员们却在这次议息会议上一致同意降息。

要知道特朗普是严重反对降息的，他希望维持高利率以控制美国的高物价水平，以取悦底层民众。降低物价是他在经济方面最重要的竞选承诺。

美国通胀率变化趋势图

耐人寻味的是，九月的美联储议息会议之后，美国的通胀率并没有反弹，具体见上图。

美国失业率变化趋势图

美国失业率在今年年中时有较明显的上升，最高达到了4.3%，到十月份有所降低至4.1%。美联储认为这个失业率还比较低，但却降息了。

唯一支持美联储降息的主要经济指标是GDP增长速度。美国第三季度国内生产总值（GDP）以年化2.8%的速率增长，低于经济学家民意调查的预期，也略低于第二季度的水平。

美联储的决策者都是资深的经济学家，在疫情期间和之后成功应对了美国经济的大起大落和史上罕见的通货膨胀。或许他们对美国经济自有独到的见解吧。

不知不觉这些年来，中美之间的经济增长速度已经差距不太大了。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔

现在的美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）是共和党人但他的妻子是民主党人。他在2018年由特朗普提名并经参议院批准担任美联储主席，之后在2021年末，他又由拜登提名连任美联储主席。看上去美国两党都有不少人支持他。

鲍威尔的任期到2026年1月才结束。根据美国宪法，美联储独立于美国政府运行和作出货币政策。只要鲍威尔不辞职，特朗普对他即使有再大的不满，也只能等他任期结束后再提名另一个自己满意的人。只有国会弹劾才能罢免美联储主席。

特朗普对鲍威尔的不满是众所周知的。大选结束后，有记者问鲍威尔是否会辞职，他坚定明确的回答：不会辞职。无知记者继续追问要是特朗普非要免职他怎么办？他则回答：这不符合法律。

特朗普的当选，除了经济后果外，还引起了白宫干涉美联储政策决定的担忧。特朗普认为，作为总统，他应该在央行的利率决定中拥有发言权。但长期以来，美联储一直坚守着独立专业机构的角色，能够对基准利率做出艰难的决定，而不受政治干预。

然而在上一个任期内，特朗普在美联储提高利率以对抗通货膨胀后公开抨击了鲍威尔。但这次他却可能会反过来批评鲍威尔不提高利率以抑制通胀了。政坛真是有意思。

在新闻发布会上，当被问及特朗普的当选可能会如何影响美联储的决策时，鲍威尔主席表示：“在短期内，选举不会对我们的（利率）决定产生影响。”

按照竞选承诺，特朗普上台后将对国内经济采取大刀阔斧的整肃措施。他甚至说出了要让美国物价水平回到疫情之前这样不合经济学常理的话。这种想法会让美联储的那些经济学家们感到好笑的。他们必然存在沟通困难。

看来白宫和美联储之间的关系协调，将会是特朗普执政第一年里的一大难题。