目标价为3000元的贵州茅台，根本没有触及3000元高位，最近更是出现连续下跌，股价不断创调整新低，股王怎么了。 9月13日，贵州茅台股价一度跌破了1300元，最低下探到1297.30元，尾盘股价有所反弹，最终报收1304.13元，重新站上1300元大关，股价接连2日下跌，市值蒸发近千亿。较年内高点跌幅为12%，从最高价2627.88元算起，不考虑除权因素，股价是妥妥的腰斩，是什么原因导致贵州茅台股价跌跌不停呢？ 市场把股价下跌的原因归咎于飞天茅台终端价格下跌，传统白酒旺季中秋佳节该旺不旺，确实，与价格高位相比，飞天茅台价格是下跌的，9月13日茅台当日酒价行情全线下跌。2024年飞天茅台原箱批发价2540元/瓶，散装批发价为2385元/瓶，相比于年内高价下跌12%。同时，市场零售价格有所下跌，在电商平台上，53度的飞天茅台售价普遍在2300元/瓶左右。 但是尽管茅台酒价格下跌，与官方指导价1499元和出厂价1169元相比，还是有很大的差价的，这部分巨大差价就是渠道的丰厚利润，因此即使价格下跌，丝毫不会影响到贵州茅台的利润，而且贵州茅台从厂家来说，依然是不够卖，十分畅销，谁能拿到1169元的茅台，简直就是暴利，就是能够以1499元价格拿到也是妥妥的暴利。 因此把贵州茅台股价下跌归咎于飞天茅台价格下跌是不客观的，存在一种托词辩解，显得有点苍白无力。价格下跌，只有影响到利润增长，才会导致公司股价下跌，对于贵州茅台而言，即使终端飞天茅台价格下跌，是不会影响到贵州茅台利润的。 在日前的2024年半年度业绩说明会上，贵州茅台董事长张德芹表示，确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成。再比如此前的股东回报规划中提出，每年度分配的现金红利总额不低于当年实现净利润的75%。 贵州茅台业绩增速放缓，市场是有预期的，在于茅台产销量不可能持续高增长，一旦产销量持续放大，贵州茅台就不再是奢侈品、稀缺品，而是大众货了，再也不是酱香酒的高端品牌了。其次是贵州茅台酒虽然还有涨价的空间，贵州茅台涨价自身可能是无法决定的，甚至需要上一级部门批准才行，在于贵州茅台酒不是一般产品，涨价影响太大。为了业绩稳定增长，贵州茅台致力于周边产品 开发，系列酒的市场开拓，并取得一些重要成果，但因为飞天茅台利润基数很大，对利润的影响还是很小的。 因此个人观点，贵州茅台股价下跌，不仅仅是利润增长的忧虑，更多的是市场整体形势不佳，贵州茅台股价也不能幸免，从今年来看，除了华为概念以外，整个市场缺少热点，从大的板块来说，只有得到国家队加持的红利板块，走势独立于大盘，像三桶油、六大行、三大电信运营商、电力、中国神华和陕西煤业等煤炭股，其他板块都是跌跌不停的，尤其是中小市值科技股更是惨不忍睹。 贵州茅台虽然是权重板块个股，分红也是非常之高，成长性也是很好，但最大缺点就是没有得到国家队的大力加持，在于杠杆效应不大，三桶油六大行等真实流通市值并不大，国家队利用较少的资金就可以撬动极高的总市值，对指数影响很大，而贵州茅台真实流通市值总市值之比较小，杠杆作用不明显，而且股价太高，需要资金量很大，不适合成为护盘品种。 在国家队护盘效应下，市场明显出现割裂 的走势，这种割裂的走势背后是市场资金 的虹吸效应带来的板块失血，贵州茅台为代表的大消费也不例外，出现资金的流出而下跌，从贵州茅台机构持股看，持股机构数量增加，从一季度的1525家增加到二季度的1900家，但是 持股比例从一季度的6.91%小幅下降到6.74%，说明有机构资金在减持，不排除是投资者赎回的被动减持。 个人观点，贵州茅台股价下跌，不仅仅是酒价的下跌，而是大环境使然。