当地时间9月12日，欧洲央行决定将欧元区三大利率中的存款机制利率（DFR）下调25个基点（bp）至3.50%，下调主要再融资利率（MRO）和边际借贷利率（MLF）各60bps至3.65%和3.90%。新利率将于9月18日起生效。这是该行今年6月宣布降息后再次下调利率。此次降息后，主要再融资利率与存款机制利率之间的利差由目前的50个基点缩窄到15个基点，同时边际借贷利率与主要再融资利率之间的利差仍保持25个基点。欧洲央行解释了此次三大关键利率降息幅度不同的依据。实际上，欧洲央行在今年3月已公告将在9月18日起，将主要再融资利率与存款便利利率之间的利差由目前的50bp缩窄到15bp，同时将边际贷款利率与主要再融资利率之间的利差维持在25bps不变。欧洲央行新闻公报指出，根据理事会对通胀前景、潜在通胀动态等因素的最新评估，现在是时候进一步采取措施以放松对货币政策的限制程度。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行的降息路径并不固定，利率决定仍然取决于现有的经济数据。目前欧元区的融资条件仍有限制性，信贷增长疲弱，市场利率因全球经济增长前景转弱和通胀压力缓和而下降。中信证券海外研究团队发布研报指出，欧洲央行目前的政策利率有限制性，这有助于继续抑制劳动力需求、降低薪资增速，且部分指标反映欧元区通胀动能减弱的程度已较充分，因此欧洲央行年内有进一步减少货币政策限制性的空间。另一方面，目前欧元区服务通胀仍然偏高，同时欧元区失业率尚处于历史性低位，因此预计欧洲央行12月将再度降息。中金公司研究部认为，本次欧洲央行会议的腔调更略微偏向鹰派。一方面，欧洲央行上修了对核心通胀预测，另外，拉加德并没有像以往会议一样，给出对未来货币政策走向的明确暗示。通胀下降为降息提供空间，降息以促进欧元区经济复苏欧盟统计局近日公布的初步统计数据显示，受能源价格下降影响，欧元区8月通胀率按年率计算为2.2%，低于7月的2.6%，为2021年7月以来最低水平。但剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率在8月份仍居高不下，保持在2.8%的高位，表现出较强的黏性，后续欧元区通胀能否稳定下降存在一定的不确定性。此外，2024年4月到8月，欧元区的月度通胀率依次为2.4%、2.6%、2.5%、2.6%和2.2%，也存在一定的波动性。另外，当前欧元区的工资仍处于上升通道，导致欧元区仍面临可能会发生通胀螺旋式攀升的压力，欧洲央行对此