云南白药目前年利润43亿左右，市值1000亿左右，目前的十年期国债收益率为2.1％不到，大致测算了一下，市场是按照2倍十年期国债收益率来给云南白药报价的。那么问题来了，这个报价水平如何？站在价值股的角度来看，这个估值倒也合理，不算低估。如果从成长股的角度来看，这个估值水平显然很便宜！问题的关键在于白药是否还具有成长性。长期来看，我认为是有的：1.白药自身的持续的竞争优势显而易见，这个无需多言。2.我国持续的老龄化趋势给白药带来了广阔的成长空间。3.宏观经济改善后带来的消费复苏。这里特别要强调长期视角，因为企业的发展并不是线性的，暂时的放缓是很正常的，我们只要把握好核心变量，做到模糊的正确即可！

目前的市场，放着白药这种强现金流高确定性的公司不理，却把各种概念股、辣鸡股炒的飞起，真的无法理喻！反过来想，这也恰好给真正的价投者提供了良好的充足的买入机会，关键是要耐得住寂寞！