688545兴福电子+301602超研股份新股申购 （1）688545兴福电子新股申购价格11.68，市盈率40，天风证券保荐，预计募资15.5亿，实际募资11.6亿，少募了3.9亿，没有超募。发行数量1亿股，网下配售5188万股，网下配售率为52%。 核心题材是湿电子化学品，主要产品包括通用湿电子化学品（电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水等）和功能湿电子化学品（蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂等），合计贡献营收接近9成，应用于集成电路、显示面板、太阳能光伏等。公司主要客户包括台积电、SK Hynix、中芯国际、长江存储、华虹集团、长鑫存储、中芯集成、Globalfoundries、联华电子、德州仪器（成都）、三安集成、粤芯半导体、华润上华、武汉新芯、晶合集成、比亚迪半导体、芯恩集成、重庆万国、燕东微、Entegris、CMC Materials、添鸿科技、Silterra、深圳华星光电、惠科股份、彩虹光电等，前五大客户合计贡献营收4成多，对大客户依赖有些重，客户群体比较优质。公司研发费用占比6%多，研发人员占比16%多， 有77项发明专利，电子级磷酸、电子级硫酸相关成果达国际先进水平，曾经被美国列入过实体清单，公司研发创新能力还是不错的。 2023年销售毛利率27%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产5.99元，市净率1.94，处于低风险区域。资产负债率42%，偿债能力有所削弱。按2023年年报数据每股收益0.48元，每股现金流是1.2，说明会计帐面利润含金量很充足。2024年前三季度每股收益0.51元，每股现金流是1.05，现金流状况挺健康。前三季度营收增长32%，净利润增长26%，2024年预计净利润增长20%至37%，就是说2024年预计业绩可能中幅增长。 兴福电子的实控人是兴山县人民政府国有资产监督管理局，间接通过大股东兴发集团（股票代码600141）控制55.29%的表决权，第二大股东是国家集成电路二期基金，持股9.62%，其他股东不仅包括员工持股平台比如芯福创投和兴昕创投，还包括15家战略投资者，典型的混合所有制结构。思看科技，成立于2008年，2023年5月申报，2024年9月过会，2024年10月注册生效，属于科技国企。 股价低，市盈率有些高，没有超募，盘子偏大，题材涉湿电子化学品+地方国企改革，公司系兴发集团分拆上市，湿电子化学品行业领军企业，承担着科技兴国的使命，因最近上市新股增加，上市首日涨幅保守估计3倍左右，破发风险为0。 （2）301602超研股份新股申购价格6.7，市盈率28，银河证券保荐，预计募资3.1亿，实际募资4.3亿，超募了1.2亿。发行数量6424万股，网下配售4743万股，网下配售率为73%。 核心题材是医学影像设备、工业无损检测设备，主要产品包括全数字彩超产品、B超产品、X射线产品、工业超声无损检测产品及超声探头，其中医用超声贡献营收半壁江山，应用于医疗和工业等。公司主要客户包括各大医院和诊所、国家铁路局、中国水利水电第三工程局有限公司、中航飞机、中石油天然气、中核工业、南方电网、中国中车、中国兵器装备等，前五大客户合计贡献营收2成多，对大客户依赖较轻，产品5成多出口，人民币贬值受益。公司研发费用占比14%多，有100项发明专利和 2 项美国发明专利，反映出了公司在技术上的领先地位和未来发展潜力。 2023年销售毛利率69%，核心产品竞争力较强。2023年每股净资产1.99元，市净率3.36，处于中风险区域。资产负债率13%，偿债能力较弱。按2023年年报数据每股收益0.32元，每股现金流是0.2，说明会计帐面利润含金量较充足。2024年前三季度每股收益0.25元，每股现金流是0.19，现金流状况不太糟糕。前三季度营收增长10%，净利润增长10%，2024年预计净利润增长9%左右，就是说2024年预计业绩可能小幅增长。 超研股份的实控人是李德来(62年生人,享受国务院特殊津贴)，间接通过大股东超声资产经营管理有限公司控制公司60.38%的表决权，第二股东汕头人民国资委持股36.63%，股权结构简单，就三家股东，股权高度集中在实控人手里。超研股份，前身是超声研究所，2004年改制，当时转让给内部职工的股权成本千万，上市后价值暴涨，这比炒股还赚呀，2022年6月申报，2023年3月过会，2024年10月注册生效，属于国企改制成民企。 股价不高，市盈率不高，轻度超募，盘子中等，题材涉高端医疗器械+人民币贬值受益，上市首日涨幅保守估计2-3倍左右，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
