11万股东哭晕！舍得酒业，崩了

自2023年2月开始，舍得酒业股价一路下跌，给11万股东带来了巨大损失，其股价下跌的原因主要有以下几点：

一、业绩增长乏力

2021年-2023年，舍得酒业营收增速分别为83.80%、21.86%、16.93%，净利润增速分别为114.35%、35.31%、5.09%，增速不断下降。2024年前三季度，公司营业总收入44.60亿元，同比减少15.03%；归属净利润6.69亿元，同比减少48.35%。单看第三季度，营收同比下降30.92%，净利润同比下降79.23%。

二、老酒战略受质疑

财某杂志质疑舍得酒业的老酒其实是严重滞销的库存基酒，数量远达不到公司宣传的12吨，最多只有6吨。同时，浓香型基酒最佳存放时间为1-3年，时间过长反而影响口感，因此，舍得酒业的老酒战略本质受到质疑，这对其品牌形象和市场销售产生了负面影响。

三、行业竞争加剧

茅台、五粮液等一线名酒不断价格下探，使得舍得酒业所代表的二线名酒压力增大。古井贡酒、今世缘等二线白酒纷纷发力全国化，进一步压缩了舍得酒业的发展空间。在行业深度调整周期，白酒行业整体需求偏弱，市场呈现“旺季不旺”的现象，舍得酒业也受到了影响。

四、关联交易隐患

从2021年开始，舍得酒业跟复星及其附属公司关联交易越来越多，而且名目繁杂。2023年，舍得酒业跟复星及其附属公司的销售商品、采购商品、接受劳务及其他服务这三类关联交易的实际发生金额分别为5932.56万元、4551.88万元、2624.98万元。投资者担心上市公司资金和利益会通过频繁的关联交易流向实控人及相关方。

五、渠道库存压力

截至2024年3月末，舍得酒业存货金额高达45.54亿元，较2020年年末增长20亿元，这也是舍得酒业存货金额连续7个季度出现增长。同时，应收账款及应收票据余额也在不断攀升，截至2024年3月末，余额为6.13亿元，比去年同期增长3.01亿元，涨幅高达96.5%，这说明舍得酒业遭遇到产品销售压力。