特种机器人系列报告——技术驱动应用落地，特种机器人乘势而起 ----------

特种机器人系列报告——技术驱动应用落地，特种机器人乘势而起 ---------- ⭕特种机器人：特殊工况优势明显，下游应用广泛。特种机器人指在特殊环境下执行任务的机器人，可在极端环境下保障人员安全，在高重复性工作中提升效率。伴随硬件技术及软件算法能力的持续迭代，特种机器人应用场景不断丰富，主要包括消防、核工业机、水下、防爆、电力巡检、警用等。 ⭕特种机器人：技术迭代驱动，市场快速扩容。特种机器人在感知能力、适应性、执行能力及移动能力上的要求相对更高，上述能力的提升也成为特种机器人技术迭代趋势。2023年国内市场规模约203亿元，2019~2023年CAGR约29.4%，电力巡检仍是特种机器人的主要应用场景，警用、防爆、消防、核工业等场景渗透率也正逐步提升，优秀的院所资产及民营公司正快速成长。 ⭕军用机器人：效费比突出，机器战争走向现实。军用机器人有陆海空天之分，狭义上大多指代地面机器人或无人车等。军用机器人可突破人体生理极限，提升作战效能，具备适应性强、无畏性高、作战灵活性强等特征。军用机器人更注重自主性、稳定性、可靠性，而对成本敏感性相对较低；智能化、集群化、网络化为军用机器人发展的重要趋势。 ⭕军用机器人：大国争相布局，百亿市场蓬勃发展。我们预计2024年军用机器人市场规模约为175亿元，结合当前战争无人化趋势，以及航展等公开场合机器狗等装备演示情况、技术成熟度，我们认为当前节点正处军用机器人产业爆发初期。预计伴随人工智能催化下自主规划、决策等的逐步成熟，以四足构型为代表的军用机器人将更具备大规模应用价值，带动产业链迎来“由1到N”的跃升。 ⭕投资策略：看好特种机器人在主要场景下的渗透率逐步提升，认为军用机器人将在“十五五”期间迎来较大内装机遇，同时也具备较好的军贸前景。看好具备产品竞争力的整机厂、以及相应供应链中技术壁垒较高的细分环节：芯动联科、凌云股份、佰奥智能、豪能股份。 1）整机厂：晶品特装、建设工业、机器人、景业智能、亿嘉和、申昊科技、新兴装备、大立科技、内蒙一机、佰奥智能、金奥博等；2）零部件：芯动联科、柯力传感、东华测试、凌云股份、安培龙、成都华微、中大力德等。