《节后A股主力资金调仓分析及下周展望》
节后首周，A股市场首个交易日高开低走，让大家的开门红包泡汤了。不过后面两天市场表现很强势，都是4000股以上普涨，沪深两市成交量逐级释放，到周五成交量重回2万亿大关，较节前最后一日几乎放量一倍。
这种放量大涨走势让投资者对下周行情充满期待。周五晚间证监会印发《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出15条措施推动资本市场健康发展。
那在周末重磅利好下，下周市场做多热情是否会被再次点燃呢？这得梳理节前、节后4个交易日的交易数据，看看三大主力资金在A股探底回升时扮演的角色。
一、被动基金：权重股上高抛低吸护盘大盘
被动基金（被动型指数基金）自2024年全面崛起，沪深300ETF和中证A500ETF是核心。沪深300ETF主攻金融等中字头权重股，影响大盘走势；中证A500ETF主攻大盘科技股，影响创业板走势。
沪深300ETF方面，节前最后交易日，大盘平量下跌，它放量回调。当时市场分化严重，AI算力产业链大跌带动科技股普跌，银行等权重股逆势走强，这表明权重股走强时被动基金有高抛动作。节后首日，大盘高开低走平量下跌，市场格局大转变，银行股补跌拖累大盘，沪深300ETF缩量明显，仅为节前最后交易日的2/3，成交量萎缩幅度大于银行股，说明银行股补跌时被动基金未参与砸盘。本周四、周五大盘逐级放量反弹，个股普涨，沪深300ETF随盘放量走强，周四银行股缩量反弹，沪深300ETF大幅放量反弹，可判断被动基金有加仓银行股护盘动作。
中证A500ETF最近4个交易日调仓力度不大，成交量波动与创业板和科技股持平。
综合来看，沪深300ETF在银行股上高低切，是节后做多市场功臣之一；中证A500ETF虽未额外做多，但也未拖后腿，所以节后大盘和创业板指稳步走强。
二、主动基金：关注点聚焦AI智能体
主动基金（主动权益类公募基金）虽不再是主导，但影响仍较大。其调仓由基金经理团队制定，易出现抱团操作，是市场热点轮动的主要力量，有时也影响市场涨跌。
从最近4个交易日的整体交投状况看，1月27日机构席位净买入超1000万个股14只，净卖出超1000万个股13只；2月5日大幅加仓14股，大幅减仓14股；2月6日大幅加仓17股，大幅减仓11股；2月7日大幅加仓15股，大幅减仓12股。可见最近4个交易日机构席位每天大幅买入个股数在10家以上，市场交投活跃，热点充沛。
具体到每个交易日，1月27日大盘冲高回落个股重挫时，机构席位买盘大于卖盘，节前最后一日未参与砸盘。节后3个交易日，揭幕战失利时机构席位买盘卖盘基本持平，未参与砸盘。本周四、周五大盘放量走强时，机构席位转为净流入，周四中幅净流入，周五大盘触及60日线压力位时净流入量减少。
从本周的板块性调仓动作看，加仓方面，虽然机构席位买盘活跃但净流入量不大，4个交易日中1天中幅净流入，2天小幅净流入，1天流入流出持平，大幅买入板块只有AI智能体，还中幅加仓了CPO、铜缆高速连接和无人驾驶，小幅加仓DeepSeek和机器人，中幅加仓的板块有两个来自AI算力细分，无人驾驶因比亚迪新品发布会周五被中幅加仓。减仓方面，本周机构席位大幅减仓AI眼镜和华为昇腾，中幅减仓影视院线，在抄底英伟达相关算力时减仓国产算力，这一点我不太理解。
三、游资：影响市场做多情绪与热点切换
游资资金规模小但狙击方向集中，对大盘走势影响小于机构，但影响做多情绪和热点切换节奏。可通过连板股高度判断做多情绪，观察热点板块高标票筹码松动判断板块短期趋势。
本周游资大幅加仓AI智能体和机器人，中幅减仓CPO和铜缆高速连接。
总结
被动基金是节后护盘力量，2月5日未砸盘银行股，2月6日加仓银行股助力大盘反弹。主动基金买盘活跃意味着热点充沛，本周五前关注DeepSeek和机器人等主线热点，本周五开始向半导体、无人驾驶和低空经济等科技股调仓。游资和机构合力大幅买入AI智能体，估计下周仍是主线热点，机器人本周也有机构和游资合力买入，只是力量小于AI智能体。
考虑到被动基金和主动基金节后追高加仓而非止盈，说明A股做多热情已重燃。我认为下周A股行情不会太差，即便冲高回落最差也是震荡走势。
