2月9日，不要再说牛市了，五月线拐头向下，说明九月底开始的千点大涨行情，只是大级别反弹。在今年二月之前，白桃一直相信九月的大涨行情，是新一轮牛市的开端。原因很简单，根据月线图分析，上证指数每次站上五月线，十月线、二十月线同时拐头向上，都有一轮大涨行情产生。从2014年7月到现在，10年内5次站上五月线，一次涨3200点，三次涨800点以上，一次涨600点，涨幅都非常大。九月和十月的成交量都有十几万亿，创历史新高的成交量，足以支撑牛市产生。
令人遗憾的是，一月份上证指数大幅下跌，破坏了上升趋势，导致五月线向下拐头。近二十年有两轮大牛市，根据月线图分析，从来没有出现过五月线拐头向下的情况。一旦五月线拐头向下，全部都是大规模反弹，没有一次发展成大牛市。牛市的特征，是从起涨点到最高点，指数最少也要翻倍，才能确认为牛市。如果指数涨幅在两倍或者两倍以上，就可以认定为大牛市。根据这个标准，凡是上升趋势中，五月线向下拐头的，无一例外都不会发展为牛市。
上证指数从2689点到3674点，累计上涨985点，符合大级别的反弹的标准。五月线拐头向下，基本确认这次大涨行情，只是大级别反弹，而不是牛市。如果二月上证指数不能大幅上涨，最少也要回到3413点以上，就可以确认本轮行情不是牛市。白桃认为，3300点处于相对高位，散户最好五成以下仓位参与，不要过于追高。下周一如果放量突破3330点，成交量在2.5万亿以上，资金大幅流入超过300亿元，才有反转的可能性。满足以上条件，可以加仓积极看多。如果大幅缩量，指数冲高的过程中，资金大幅流出，还是要保持观望，不要大幅追高，以免高位被套。祝各位下周好运！
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