传媒行业深度剖析：DEEPSEEK开启AI新篇章 持续布局AI应用/算力/游戏 多家公司进行DeepSeek - R1的本地化部署，AI应用或加速落地并带动推理算力需求。依据AI产品榜（aipcb.com），DeepSeek在1月底仅用7天就实现1亿用户增长（Web、App累计不去重），相较而言，ChatGPT、Tiktok增长1亿用户分别耗时2个月和7个月，DeepSeek引发的全球AI界的讨论及接入热潮仍在持续。自2月5日起，视觉中国宣称完成DeepSeek - R1的接入与本地化部署；中文在线表示已在部分内部AI网文创作流程中部署DeepSeek - R1，助力创作大模型“中文逍遥”的训练；顺网科技宣布旗下基于顺网云边缘算力和智算中心算力的顺网智算平台已能够支持DeepSeekR1部分蒸馏模型的部署和运行；盛天网络宣称正在研发的社交小游戏《密语炸弹》接入DeepSeek模型后在内部取得良好反响；阅文集团、浙文互联、易点天下等公司也宣告完成了DeepSeek - R1的本地化部署。我们认为，DeepSeek - R1/V3模型凭借算法优化达成的高性能、低成本优势及其开源特性，促使其用户量在短时间内迅速增长，并带动众多企业完成模型本地化部署，进而有望推动社交、教育、电商、办公等垂直场景及端侧AI应用加速落地，拉动推理端算力需求，并且DeepSeek短时间内连续发布V3、R1、JanusPro，加速模型竞赛，也带动阿里通义Qwen2.5等高性能大模型推出，模型的多模态能力或许会持续提升，拉动多模态语料数据需求增长。我们建议围绕AI持续布局：（1）AI陪伴/玩具： 重点推荐奥飞娱乐、盛天网络、顺网科技、网易云音乐，受益标的包含汤姆猫、实丰文化；（2）算力云：重点推荐顺满科技，受益标的包含浙数文化；（3）多模态数据语料：重点推荐锋尚文化，受益标的包含每日互动、捷成股份、天娱数科、视觉中国；（4）AI+影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包含华策影视、中文在线；（5）AI+广告/电商：重点推荐汇量科技、引力传媒、值得买，受益标的包含因赛集团、蓝色光标、易点天下、浙文互联；（6）AI+教育： 受益标的包含世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；（7）大模型：重点推荐腾讯控股、快手 - W，受益标的包含阿里巴巴 - W、昆仑万维、商汤 - W、科大讯飞等。 新品周期推动加上AI赋能，持续布局游戏板块。2024年游戏版号发放数量同比增长32%，带来丰富的游戏储备，2025年包括腾讯《王者荣耀世界》《无畏契约：源能行动》、网易《无限大》《漫威争锋》《界外狂潮》（3月7日全球公测）、恺英网络《龙之谷世界》（2月20日上线）《盗墓笔记：启程》、心动公司《伊瑟》、吉比特《杖剑传说》、完美世界《异环》等重磅游戏有望上线，在新产品周期的推动下，叠加2024年的低基数，游戏板块或许会迎来业绩拐点，并且国内苹果渠道分成可能存在下降空间，有望进一步增厚业绩。此外，DeepSeek强大的生成能力或许会显著提升游戏开发效率，并且能够生成更符合用户需求的虚拟角色、地图、剧情等内容，丰富游戏玩法，培育付费场景。基于新品周期和AI赋能，我们建议持续布局游戏板块，重点推荐神州泰岳、恺英网络、心动公司、网易 - S、腾讯控股、姚记科技、哔哩哔哩 - W、创梦天地、吉比特、完美世界，受益标的包含巨人网络、冰川网络、掌趣科技、游族网络等。 风险提示：DeepSeek用户增速、AI应用商业化进程、新游戏流水等不及预期。 免责声明 本内容仅供参考，不作为投资决策的依据，不对因此操作产生的盈亏承担任何责任！
