我们看海外市场的话，有几条明确的主线。
一是通胀，从上周公布的CPI和PPI来看，超预期，但美联储最关心的，PPI里面的PCE分项，相对较低，且周五晚上出来的1月零售数据也环比下滑了0.9%，下滑幅度超预期，整体来看，通胀的预期偏中性；
二是季报，季报的高潮基本已经过去，市场也消化的差不多了，最大的亮点，依然是大科技（已披露的六巨头）增速的相对下滑；
三是关税，整体看，一直是雷声大雨点小，从近期的一系列操作来看，川宝主要还是希望用关税作为谈判的筹码，市场对新冲击、新消息的钝感力，在逐步加强；
四是美元指数，这更像是上述前三者共同作用下的结果，目前美元指数已经在上周五晚上跌破了107，这是12月中旬以来首次，过往5周，有4周，美元指数都是周度收跌的，川宝上台带来的强美元冲击，也在边际上放缓。
（插一句，那么，再这样的边际变化下，央妈有无可能暂时放松流动性呢？目前还不好说，只能说，是A债的一个有利因素）
整体来看，市场的不确定性并没有完全消退，但是另一方面来看，投资者应对不确定性的“能力”，在提高，市场可能进入相对温和的震荡区间。
从年初以来，低估值的欧洲板块的反弹，到近期中资科技股的大反弹都可以看出，在美股进入温和震荡区间的过程中，资金也开始进行更加分散化、均衡化地配置。
图1，是几家头部资管机构的四季度调仓思路。
比如巴菲特的伯克希尔，四季度没有继续减持苹果；
比如英国的巨头柏基投资，四季度减持了特斯拉、英伟达等；
比如大家熟悉的桥水，之前说过，减持大科技板块；
而ARK，就是大家熟悉的木头姐的公司，主要做前沿科技投资。
整体来看，从去年四季度开始，各大佬机构的主要思路，似乎也是降低大科技的集中度，而进一步地分散化配置，这是大家可以参考的一点，或者说，这些大资金的动向，反过来也影响了年初以来大科技的走势。
