$万科A(SZ000002)$
今日晚间公告，深地铁拟再向万科股东借款42亿元，加上不久前28亿元，合计70亿元，均用于偿还债务。借款成本维持在2.34%，较1年期贷款市场报价利率LPR低76个基点。
深地铁全面接管万科是困境反转拐点，因为万科自创立之初就是国资控股，深地铁持股比例，较长虹控股持有四川长虹的比例还要高，因此完善公司治理结构，是万科困境反转支点。
深地铁接管万科之后，通过股东贷款支持万科偿债，同时险资也在不断与万科成立新的Pre- REIT基金，这实际是万科和保险机构之间的化债合作。
因此，万科能够活下去是可以判断的，下一步就要看万科战略转型是否能够顺利展开了，国内房价双峰在上海、深圳（支撑因素是金融中心），因此万科战略转型核心无疑是围绕着深圳和深地铁这两个核心展开，老牌港资房产商始终秉持“地段、地段、还是地段”这一法则，地产是超长周期行业，时间是检验规律的不二经验。
2025年是地产周期完成触底的关键一年，上海城中村改造和深国资接管万科则是周期拐点核心标志。
