光环的个人观点：安全目标是21，情绪溢价23-25，再往上就过热。包租公模式其实

光环的个人观点：安全目标是21，情绪溢价23-25，再往上就过热。

包租公模式其实是赚的租赁价格上涨和规模的钱，重资产运营模式，其实并不是AI最赚钱的环节。。

上游配套硬件依旧是最赚钱的的增量市场。

毕竟不管数据中心是改造升级还是新建，上游硬件都是要先落地的。

而数据中心能赚钱，还要等建成后看市场租赁价格。

这建设过程中，数据中心运营商先要贷款承担各种前期成本投入。

再考虑到未来大厂建设的重心，可能还是倾向于自己建设，所以可能未来大厂数据中心反而可能跟传统的数据中心运营商形成竞争。

所以光环让我给估值的话，可能给不了太高。

这个建设的过程，成本投入，可能会对业绩带来比较大的影响。像万国数据就是营收不断新高，到业绩持续亏损。。

数据中心运营商赚的都是苦逼钱。。。

可能在整个AI产业链中，还不如给数据中心供电的赚得多赚得轻松[允悲]

所以云算力那块，下周可能要迎来比较大的分歧震荡。。万国数据美股昨晚已经开始大跌了。。不过可能A股还有空间，毕竟落后许多，还存在补涨的空间。