301629矽电股份新股申购 301629矽电股份新股申购价格52.28，谐音我要要发，市盈率26，招商证券保荐，预计募资5.5亿，实际募资5.4亿，没有超募。2021年到2023年合计分红3200万，原定募资计划有1.6亿用于补流。发行数量1043万股，无网下配售。 核心题材是半导体产业链中很重要的测试设备探针台，主要产品包括晶粒探针台和晶圆探针台，合计贡献营收九成多，是公司主要收入来源，应用于集成电路、光电芯片、分立器件、第三代化合物半导体等。公司主要客户包括三安光电、兆驰股份、士兰微、比亚迪半导体、燕东微、华天科技、三安光电、光迅科技、歌尔微等，前五大客户合计贡献营收半壁江山，对大客户依赖偏重。公司研发费用占比12%多，低于可比公司均值24%多，有30项发明专利，涉及半导体测试设备和探针测试技术，探针测试核心技术打破了海外厂商垄断，是我国大陆首家批量生产并交付12英寸探针台的公司，研发创新能力还是比较强的。 2024年销售毛利率38%，核心产品竞争力偏强一些。2024年每股净资产22.94元，市净率2.27，处于低风险区域。资产负债率28%，偿债能力较强。按2024年年报数据每股收益2.97元，每股现金流是0.49，说明会计帐面利润含金量较低。2025年一季度预计净利润增长-2.19%至1.38%，就是说2025年一季度预计业绩表现持平。 矽电股份的实控人是何沁修、王胜利、杨波、辜国文和胡泓（海归机械博士）5人，这5人没有血缘关系，合计直接持股61.1%，间接通过员工持股平台深圳爱矽控制6.9%的表决权，5人直接间接合计控制67.99%的表决权，其它股东包括八家机构投资者（华为旗下的哈勃投资也入股了，持股4%）和两名自然人股东（三安光电董事长林志强、兆驰股份董事长的闺女顾乡在2020年入股的，入股价格36元多，分别持股2.4%和1.74%），股权结构较为分散，如果5个实控人产生了矛盾和冲突，《一致行动人协议》及补充协议可能无法有效执行，影响股权结构稳定性。矽电股份成立于2003年，成立时注册资本50万，2022年6月申报，2023年4月过会，2025年1月注册生效，属于民营科技企业。 股价高，相对于丰厚的每股净资产不算高，市盈率不高，没有超募，盘子小，题材涉稀缺半导体，号称国产探针台龙头，上市首日涨幅保守估计2倍左右，破发风险较小。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
