有些股票，明明质地很好，大型央企风能发电龙头，基本面也很不错，但自从上市以来股价就开始跌跌不休，感觉就像一个无底洞。看来没有一颗强大的心脏，就不要碰这种股票，不然随时都有可能让你崩溃。 多年来一直下跌，我想可能有这几种原因： 1、发行价2.65元，对应市盈率28.87倍，高价发行，发行一个月内股价被炒到了8.79元的天价，股价与当时公司的业绩是不匹配的，严重透支了未来多年的业绩。等到市场逐渐回归理性，必然就是下跌来消化估值泡沫，这个过程可能会很漫长。 2、从上市以来的业绩来看，增长是很乏力的，并没有出现什么超市场预期的情况。股价波动短期看情绪，长期看业绩，业绩可以驱动股价持续上涨，连续几年没有好看的业绩作支撑，股价自然也就不会涨。 3、资产负债率过高，达到了70.27％，这一行业普遍都负债高，与这一行业的建设高投入、使用长周期特性有关，利润的很大一部分用于还债，必然会减少股东回报，所以股息分红率也比较低。 4、电价是按照ZF指导价收费，无论是电网公司还是发电企业，均没有定价权。风能发电量受到多种因素影响，除了受到设施规模的限制，还受到气候等因素影响，在发电量没有大幅增长的情况下，利润很难有增长。 5、新能源发电行业的确前景广阔，但买得足够便宜才是价值投资的精髓，付出溢价买入股票显然是不合时宜的。因为论成长比不上科技行业，论护城河比不上白酒和消费，还有无数家水电企业和火电企业，它们的成本可能会更占优势。
