在过去一两年间取得显著涨幅的美股近期出现了较大幅度的调整，其中弹性较大的科技板块回调幅度更甚。资金风险偏好有所回落，相应的对于避险资产的需求便会有所上升，这也就是为什么美债收益率近期回落的原因之一。而轮到避险属性较为突出的资产，那么非黄金莫属了。在海外经济衰退以及关税政策不确定性的背景下，金价走势尤为引人瞩目。
近期，黄金价格呈现出震荡上行的态势。这一走势的背后，是多重因素共同作用的结果。一方面，美国经济增长放缓的担忧升温，使得美元指数遭遇重挫，单周暴跌3.5%至103.81，创2022年11月以来最差表现。市场对经济衰退的担忧加剧，导致美元吸引力大幅下降。此外，美债收益率的下行也进一步削弱了美元的吸引力，从而推高了黄金价格。
另一方面，美联储降息预期的显著升温，进一步推动了贵金属市场的多头格局。根据美国利率期货的预测，今年美联储将降息78个基点，即大约三次降息，每次25个基点，首次降息可能在6月。这一预期强化了市场的宽松逻辑，为贵金属提供了核心支撑动能。
因此从当前的市场环境来看，黄金价格短期内预计将继续维持高位震荡的走势。长期来看，全球贸易摩擦的升温、美元信用的隐忧以及央行购金需求的持续增长，都为黄金价格的长期上涨提供了有力支撑。
不过相较于直接布局黄金，想要追求更大弹性的朋友们也可以看看类似于黄金股ETF（517520），通过布局与黄金相关的股票可以进一步增加金价上涨的收益，“黄金价格放大器”。在高金价下，国内金矿公司业绩受益明显，例如西部黄金等预计2024年净利润增幅翻倍。从价格来看，多只黄金概念股估值低于30倍，投资性价比较为突出。因此近期也有不少资金加速流入低估值个股，其中19只个股获亿元净买入。
识图：
黄金股ETF
在A股市场行情出现部分调整的环境下，随着金价持续自证，黄金股有望逆势上涨，权益端或将快速收敛，前期风格因素等扰动也将逐渐消退，推动黄金板块进入估值修复阶段，黄金股补涨空间值得关注。想要把握这一机遇的朋友们可以关注黄金股ETF(517520)，一键布局黄金产业链，场外也有黄金股联接基金（A:020411,C:020412），我会持续保持关注！
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