美联储6月降息概率大增！比特币重回10万美元只是时间问题？
一、美国 2 月通胀数据情况
周三美通胀数据显示：
2 月 CPI 年率 2.8%，低于预期值 2.90%，低于前值 3.00%；
2 月核心 CPI 年率 3.1%，低于预期值 3.20%，低于前值 3.30%；
2 月 CPI 月率 0.2%，低于预期值 0.30%，低于前值 0.50%。
美国 2 月 CPI 通胀数据全面低于预期，其中 CPI 年率为去年 11 月来新低；核心 CPI 年率为 2021 年 4 月来新低。
CPI 通胀下降，为美股指带来了一些急需的缓解，并为美联储降低利率提供了空间。纳斯达克指数盘中上涨 1.2%，标普 500 指数上涨 0.6%。
二、美国近期政策及行业动态
政策法案美国众议院以 292 票赞成，132 票反对的结果废除 IRS DeFi 经纪人规则，免除去中心化加密交易所（DeFi）申报销售收益和交易日期的义务。
美国国会众议院以 217 票赞成、213 票反对的结果通过了一项拨款法案，以避免本周末政府关门，该法案将把拨款基本上以现有水平延长至 9 月 30 日，该法案已提交参议院审议。目前的联邦资金将于 3 月 14 日 23 时 59 分到期。
行业观点及动态Bitcoin Magazine CEO David Bailey 表示，美国战略 BTC 储备行政命令的实施比市场预期要紧凑得多，时间表单位精细到天和周，而不是月或年，管理者正迅速采取行动。美参议员 Cynthia Lummis 认为：BTC 法案是解决美国国家债务问题的方案，也是美国繁荣的未来。
芝加哥期权交易所（CBOE）提交申请以允许富兰克林 ETH ETF 进行质押。
3 月 12 日，加密货币恐慌与贪婪指数为 34（昨日为 24），情绪由极度恐慌转为恐慌。
日本上市公司 Metaplanet 公告表示，该公司新增持了 162BTC。
BTC 鲸鱼地址在过去 30 天内累计增持超过 6.5 万 BTC。
MtGox 于 3 月 11 日将价值 9.3 亿美元 BTC 发送至新地址，可能预示着债权人恢复赔偿。
三、市场分析及对比
分析师 Marcel Pechman 表示：当前价格走势与 2021 年 11 月的崩盘有显著差异，那次崩盘 BTC 自 6.9 万美元下跌至 4 万美元，用时 60 天。当前调整与 2024 年 6 月 7 日从 71940 美元下跌 31.5% 至 49220 美元的中期回调更加相似。
2021 年底的熊市初期，美元指数从 92.4 上涨至 96.0。本次美元指数在 2025 年初为 109.2，此后已降至 104，BTC 与美元指数呈负相关。本质上 BTC 重回 9 万美元之路得益于美元走弱、历史数据显示 30% 的价格回调并不预示熊市、BTC 及其衍生品市场仍表现出韧性。
四、Matrixport 观点及后续预期
Matrixport 表示：行情从去年 11 月川普获选开始，到 12 月初便戛然而止，一份超预期的美国就业报告迅速改变了市场焦点，美联储更为鹰派的立场加大了风险资产的下行压力，当前市场的希望寄托于流动性回暖，以推动 BTC 进一步走高，在美联储鹰派基调未变的背景下，下一轮上涨或许仍需更多耐心等待。
五、通胀数据补充及市场反应
周三数据显示，美国 2 月 CPI 年率 2.8%，低于预期值 2.90%，低于前值 3.00%；2 月核心 CPI 年率 3.1%，低于预期值 3.20%，低于前值 3.30%；2 月 CPI 月率 0.2%，低于预期值 0.30%，低于前值 0.50%。
2 月 CPI 通胀数据全面低于预期，其中 CPI 年率 2.8% 为去年 11 月来新低；CPI 月率 0.2% 为去年 10 月来新低；核心 CPI 年率 3.1% 为 2021 年 4 月来新低；核心 CPI 月率 0.2% 为去年 12 月来新低。
数据公布后：交易员仍预计美联储将在六月恢复降息，加大了对今年至少降息两次的押注，美元指数短线下挫超 30 点，报 103.34。分析师 Chris Anstey 表示：美国 2 月 CPI 数据比预期更疲软，无论是核心还是整体数据，这对美联储来说是个好消息。
六、经济衰退风险及川普政策影响
经济衰退风险华尔街投行摩根大通将美国今年的经济衰退风险从 2025 年初的 30% 上调至 40%；
高盛经济学家将 12 个月经济衰退概率从 15% 上调至 20%；
摩根士丹利下调了美国经济增长预期，预测 2025 年美国 GDP 增长率仅为 1.5%，2026 年将降至 1.2%；
美国前财长萨默斯表示：由于川普采取的一系列措施正在削弱信心，美国经济今年陷入衰退的可能性几乎为 50%。
川普政策影响周一晨间，川普威胁将对加拿大钢铝关税翻倍至 50%，午后川普又撤回威胁。朝令夕改的作风令市场承压。
高盛集团 CEO 所罗门表示：川普的 “过山车” 式关税威胁，抑制了商业活动，呼吁川普提供清晰的指引。
七、股市及 BTC 市场预测
周三的美国 CPI 报告为美股市带来了一些急需的缓解，并为美联储降低利率提供了空间。纳斯达克指数盘中上涨 1.2%，标普 500 指数上涨 0.6%。摩根士丹利分析师预计：标普 500 指数将在今年上半年触及约 5500 点的低点，2025 年底之前回升至 6500 点（目前标普 500 指数 5600 点，历史前高为 6147 点）；
高盛预测标普 500 指数 2025 年底目标价为 6200 点。
花旗：核心通胀在放缓，关税将在春季晚些时候落地，这将使美联储今年晚些时候的降息不那么担心。
BTC 市场渣打银行主管 Geoff Kendrick 表示：BTC 下跌由整体市场情绪驱动，非 BTC 自身问题，仍维持 BTC 年底 20 万美元的目标，复苏或依赖两大催化剂：风险资产整体反弹或美国等国家买 BTC 带来利好，需关注川普政策明朗化或美联储快速转向降息，若 5 月降息概率从当前 50% 升至 75%，可能引发反弹，当前杂音反而提高降息概率，强化长期信心。
八、华尔街预测及总结
华尔街大行们对 2025 年的预测，与 2023 和 2024 年时相近，在当时均采取了看空前期，看涨后期的观点。认为美国的经济风险，会导致美联储降息概率提升，从而引发风险资产上涨，在经济的短周期中，这个剧本每年反复上演（渣打银行将 BTC 也归类其中）。
美联储今年的降息预期已由此前 0 - 2 次，升到了目前 2 - 3 次（2023 和 2024 年曾短暂回升到 6 次）。在降息主线影响中，BTC 曾先后回升到 3.1 万美元、7.4 万美元、10.9 万美元。美联储的降息剧本预计会延续至 2026 年中期，回落至中性利率 2 - 3% 之间。长期浸润场内的人可能有体验，如果周期（BTC 或美联储或美经济）历史有点参考价值，那么目前又处在了新阶段的谷底，正等待着预期的回升。CPI数据来袭
