好企业股价被高估时，卖了可能更明智。
投资说白了，就是“花合适的价钱，买优质的资产”。可市场有时很疯狂，一些好企业会被捧得过高。像市盈率远超同行平均，增长预期都提前把未来好几年的潜力榨干了，这时候卖掉，其实是尊重市场的价值规律。
看看特斯拉，2021 年 11 月，它股价冲破 410 美元，市盈率超 1000 倍，市值超 1.2 万亿美元，比全球前十大车企市值加起来还多。这估值意味着大家盼着它往后 10 年，每年能涨 50%，但 2021 年它实际交付增速才 40%。结果 2022 年美联储加息，特斯拉股价狂跌 65%，市盈率回到 50 倍，高位没卖的投资者亏大了。
再讲讲贵州茅台，2021 年初，市盈率超 70 倍，以往它市盈率中枢大概 30 倍，那时市值快到 3.2 万亿。市场把茅台当成永远涨的资产，可那年它净利润增速才 12%，和高估值差太远。2021 - 2022 年，股价腰斩，市盈率跌到 30 倍以下，提前减仓的投资者少损失 40% 以上。
那怎么知道企业是不是高估了呢？有几个简单方法：
一是纵向看，企业现在的估值（像 PE、PB），要是超了自身历史 90% 的高位，就得小心。
二是横向比，估值要是比行业平均高出 2 倍标准差，很可能高估了。
三是算预期，看看未来 3 年业绩增速能不能撑得起现在的估值，要是 PEG 大于 2，就要多留意。
总之，好企业不是永远不能卖。巴菲特都说“再好的资产，溢价透支也危险”。投资者得养成“高估卖出、等价格合理再买入”的习惯，别掉进“价值陷阱”。
