2025年3月20日黄金市场分析
驱动因素解析
1. 美联储降息预期强化
今日凌晨，美联储宣布维持利率不变（4.25%-4.50%），但暗示年内可能降息两次。叠加美国2月通胀数据温和回落（CPI增速放缓至4个月最低，PPI停滞），市场对降息的押注持续升温，推动黄金作为抗通胀资产的需求。此外，美联储新任监管副主席鲍曼的任命可能进一步影响货币政策宽松预期。
2. 地缘政治风险加剧
中东局势恶化成为短期催化剂：以色列在加沙恢复地面行动导致冲突升级，单日伤亡人数创新高，避险资金加速涌入黄金市场。同时，特朗普关税政策的不确定性使全球贸易摩擦风险高企，瑞银、高盛等机构均将此视为黄金长期看涨的核心逻辑。
3. 美元信用弱化与央行购金
美元指数近期走弱，叠加全球央行连续三年超千吨购金（远超历史均值），黄金作为储备资产的地位进一步凸显^8。技术面突破3000美元心理关口后，市场情绪进入正向循环。
技术面与市场情绪
- 价格走势：伦敦金现价突破3055美元/盎司，沪金主力合约站上710元/克，均创历史新高，但日内波动加剧（振幅达3.14%）。
- 超买信号显现：日线RSI升至72以上，4小时MACD顶背离，短期回调压力增大，但均线系统仍呈多头排列，趋势未改。
- 关键点位：支撑位关注3047美元（今日开盘价）及3020美元多空分水岭，阻力位指向3065-3100美元区间
机构观点与策略建议
- 看涨共识：瑞银、澳新银行将目标价上调至3200美元/盎司，高盛预计年底金价达3100美元，主因央行购金和ETF增持。
- 操作策略：
- *多头*：回调至3030美元下方可分批布局，目标3065-3100美元，止损3020美元。
- *空头*：若未能站稳3060美元，短线可试空，目标3000-3020美元，止损3065美元。
- 风险提示：上海金交所已警示市场波动风险，商业银行限制信用卡“炒金”及上调积存金门槛（如宁波银行起购额调至800元），需警惕政策调控。
总结
黄金在降息预期、地缘冲突及技术突破的三重驱动下延续强势，但短期需防范高位获利了结引发的回调。投资者宜采用“看涨不追涨”策略，关注3020-3047美元支撑区间的低吸机会，同时控制仓位以应对政策与市场情绪变化。长期来看，美元信用重构与避险需求仍为金价提供坚实支撑
