超额回报常常隐匿于那些被市场低估的机会里。当一家公司成为众人追捧的对象，股价一路飙升至高位时，其估值也随之水涨船高，市盈率进一步提升的空间极为有限。此时选择买入，想要获取超越市场平均水平的收益，难度可想而知。与之相反，真正能够带来超额回报的，是那些被市场冷落、遭受误解的潜力股。相关数据表明，大多数的十倍股都是从小型公司逐步发展起来的。 若想抓住这些潜在的机会，就需要精准筛选出那些具备强劲增长潜力的小公司。这类公司应具备收入能够持续高速增长（如每年增长 25%以上）、利润能够随着企业规模的扩大而不断提升，并且股份稀释程度较低的特点。以微软为例，在 1999 年股价处于最高点时买入的投资者，历经 17 年才得以解套。尽管在这期间微软公司的收入增长了四倍之多，但由于估值未能实现同步提升，投资者所获得的收益也十分有限。再看好市多，在过去的 25 年里，其股价实现了暴涨，涨幅高达 21 倍。这主要得益于其估值从最初的 20 倍提升至 60 多倍。由此可见，估值的扩张才是获取超额收益的关键所在，而并非仅仅依赖于公司自身的业绩增长。 综上所述，在投资过程中，我们应当学会在市场尚未察觉之时提前布局，挖掘那些具有潜力的被低估公司。而不是盲目跟风，在市场热闹非凡、众人纷纷涌入之时才进行投资。只有这样，我们才有可能在投资中获得超额回报，实现资产的稳健增值。
