3.25午盘点评：指数震荡蓄势，可控核聚变表现强势盘面回顾：大盘早间窄幅震荡，北

3.25午盘点评：指数震荡蓄势，可控核聚变表现强势

盘面回顾：

大盘早间窄幅震荡，北证50涨超1%。板块方面，可控核聚变概念盘初走高，航空航天概念集体走强，电力概念股活跃，超导概念、军工电子、煤炭、机场航运、电网设备、特高压、商业航天盘中异动；通信服务板块陷入回调，算力股集体调整，小红书概念震荡走低。总体来看，两市个股涨少跌多，市场氛围一般。

投顾观点：

展望后市，四月往往起着承前启后的作用：“每年11月至次年3月，市场处于‘政策密集期+业绩真空期’，因而市场行情主要由预期驱动，也更容易出现主题行情；每年进入4月后，随着宏微观各项数据公布，基本面对行情方向的指引会更明显。当前市场尽管出现震荡蓄势，但预计蓄势的幅度和时间都有限，震荡蓄势后市场有望重回上行趋势。

行情上，今天上证指数早盘低开后，盘中围绕30日均线震荡蓄势，军工、可控核聚变等赛道表现强势。策略上，全国两会后政策预期强化，消费刺激与硬科技主线或成重点。货币政策转向“适度宽松”，科技创新再贷款额度提升20%，硬科技赛道受益明显。3月下旬至4月初为年报及一季报密集披露期，需警惕高估值板块的业绩风险，同时关注周期股补库存驱动的修复机会。外资短期避险情绪升温，但中长期对A股估值修复和结构性机会保持乐观。行业配置方面，建议适当遵循“高切低”原则，在成长指数和科技板块的反抽过程中，逢高切换至前期涨幅相对落后的大科技、大消费和红利等板块。