蔚来，将成为下一个被淘汰出局的新能源车企吗？ 蔚来汽车是否会成为下一个被淘汰的新能源车企？ 蔚来汽车的股价持续下滑，从历史高点的66.99美元跌至现在的4.5美元，市值也降至94亿美元。回想2021年1月，蔚来曾一度以1100亿美元的市值超越通用汽车，成为全球市值排名第四的车企，仅次于特斯拉、丰田和大众。在这短短的五年间，其股价和市值已缩水超过90%。 在当前竞争激烈的新能源市场，评估一家企业的生存力显得尤为重要，而毛利率是一个关键指标。目前各大新能源车企的毛利率情况如下： -头部企业：理想汽车、比亚迪和特斯拉的毛利率均超过20%，这些公司拥有稳定的现金流，技术领先，具备定价权和抵御价格战的能力。 -中游企业：小鹏、极氪和华为（问界/智界）的毛利率大约在15%左右，并且稳步提升，拥有独特的技术优势。 -后进企业：蔚来和零跑的毛利率则低于13%。曾经的高合和威马已经退出市场，而小米的表现还有待观察。 接下来，我们聚焦于蔚来和零跑这两家企业的核心风险（按1-5星划分），并预测哪一家可能最先被淘汰： 蔚来（风险等级4星）： 1.现金流危机：预计到2024年，蔚来将面临224亿元的净亏损，现有的420亿元现金只能维持到2025年底，未来需要依赖不断融资。 2.换电模式困境：换电站的单站利用率仅为32次/日，远低于盈亏平衡的50次，导致年亏损超过30亿元，同时还需投入15亿元扩建换电站。 3.中低端市场拓展乏力：其子品牌“乐道”尚未形成规模效应，难以缓解高端市场的压力。 淘汰风险：如果到2025年毛利率未能达到15%，换电业务没有改善，或融资受阻，蔚来可能面临收缩或退出市场的危险。 零跑（风险等级3星）： 1.毛利率偏低：预计2024年毛利率仅为8.1%，远低于行业平均水平（15%-20%），且依赖海外市场扩张，存在较大不确定性。 2.产品溢价能力不足：其主打性价比的市场策略容易受到价格战的影响。 3.淘汰风险：若海外拓展未能如预期，或在国内市场份额被比亚迪和特斯拉挤压，零跑可能会成为收购的对象。 总结：在这条竞争异常激烈的新能源车赛道上，蔚来汽车很可能成为首个被淘汰的品牌，时间窗口预计不超过一年。🤔
