华创证券近期在一份研报中，对部分红利低波和红利质量资产进行了梳理，在银行板块，推荐的个股中仅有邮储一家大型国有行。我觉得其中的逻辑，就和我反复和大家强调的一样：看估值不能傻傻只看一个绝对估值，盯着PE PB那个数字；更重要的是估值分位数，从分位数来看，国有大行已经到了85%，显然不低了。 从该表数据来看，城商行无论是绝对估值还是相对估值，比国有大行目前均有一些优势。当然，金融市场从来没有免费的东西，从来都是好资产获得高估值高价格，这一现象的原因可能是与国有大行能够获得财政部资本金补充紧密相关，市场给予大行一定的估值溢价，未来小行是否会赶上呢？建议除了关注本体经营，也关注一下大股东的核心资本补充计划。
