我之前写了不少T+0，T+1之类的文章。平台最近拼命地推这些之前的文章，这也让我经常收到网友的回复和评论，这些回复一开始我都没注意，现在想想，还是给大家解释一下比较好。 其中一种是说：散户T+1，机构T+3，这样的朋友，明显地被骗了，等下我告诉你理由。还有一种说法赞同散户T+0，机构T+3，这样的朋友，你可能是被一种演化过的说法骗了。总之，相信这两种说法的人，都是对机构的交易方式不了解的缘故。 我之所以来澄清这个话题，第一，这是个常识，如果不懂，就很难在这个市场里混，因为很多机构，就是以散户为交易对手的。第二，这是有些人故意在操控舆论，制造分歧，混淆视听。你要知道，分裂散户的，就是散户的敌人。 1.散户T+1，让散户吃尽了苦头，要么不敢买，踏空，要么买进去被套之后，没有任何规避风险措施，只能眼睁睁看着亏损。所以大家希望给机构来个T+3，让他们也尝尝这个滋味。更有人还觉得机构和散户的交易规则是不同的。 首先，机构和散户的交易规则是相同的，大家都是T+1。 其次，T+3也限制不住机构，T+30也限制不住。 这里你就要理解，机构和散户的最大不同之一，在于资金量。散户说买就买，说卖就卖。机构的建仓和平仓，都是按照月来计算的。一个月是最起码的，有的三个月也不够，因为钱太多了，一天根本买不玩，有时还要顾忌，不要影响股价。有时还要顾忌，不要有同行捣乱。 我们简单一点，你就当机构建仓需要 30 天好了。那么就是说，这个机构在这30天之内，每天都是净买入（其实这也做不到）。那么今天，他是不是有30天之前买入的股票？这些股票可以卖出吧？所以，尽管机构它今天买入的股票不能卖，但是他可以卖出30天之前买入的股票。那么机构就实现了事实上的T+0，尽管交易规则是T+1。 其实，市场规则是一样的。机构也是T+1，但是机构能实现T+0，是因为他的资金量大，无论像散户那样，当天完成建仓或者平仓，他每天都买点，每天都卖点，每天都既有钱，又有股票，所以实现了事实上的T+1。 这样说能理解吗？如果还不懂，你再回头看看，好好想一想。 2.那有没有小机构， 可以一天完成建仓，拉高，出货的？ 答案是可以说有，也可以说没有。 说没有，是因为这么做，要求资金量少。而如果一个机构资金量少，就拉不动股价，制造不出价差，没有利润空间。如果去做盘子很小股票，那么倒是很容易建仓，拉高，但是出不来。无法平仓。这个能理解吗？所以，没有机构愿意做这种事，个别有胆子大的，要靠杀猪盘来平仓，就是鼓动散户买入，他直线卖出。 那么，把大资金化整为零，同时操纵很多只股票呢？这样做的人力成本非常高。但是，注意，现在可以用电脑下单，那么这种方式就是目前很多高频量化交易的做法。这就是我刚才说的，也可以说有。 高频量化交易，不计较单只股票的盈亏，它算的是1000只，2000只股票的盈亏。目前这部分资金，很多是控制着中证1000，中证2000，这种偏小盘的股票。盘子再小，对他们来说，也没什么价值。那他为什么不去做沪深300，上证50呢？因为就目前而言，他们的资金量还不够。那是国家队和公募基金的地盘，他们目前还咬不动。以后不知道。但是去动国家队的地盘，搞不好会被拉出去毙了。 而且高频量化交易，它并不完全清仓。它是制造价差，高了卖点，低了买点。也不是我们前面说的那种当日买入，当日拉高，当日平仓这种做法。 3.所以你可以近似地理解为，任何机构，都必须经过相当长一段时间的建仓期和平仓期。 我刚刚说过，T+30，也限制不住机构的当日买当日卖，能理解了吧？ 那么机构持有这么多仓位，他不怕系统性风险吗？ 在单只股票中折腾的机构，这种小游资，他是怕的。但是，我们的股票不退市，对吧？造假也不退市，也不赔偿。所以他们一直以来都很安全。前段时间的退市危机，那么多ST股暴跌。你以为他们好受吗？那是灭顶之灾啊。不过，这事儿最近好像不提了。他们好像又安全了。 造假到底要不要赔偿，要赔到什么份儿上，这对交易的影响也是极其大的，但这是另一个话题了，以后再说吧。 但是量化机构，尤其是高频量化机构，他们就不怕系统性风险。 为什么？因为他们要在股指期货，或者股指期权上对冲，把盈利或者风险锁定。那可不是在收盘时候锁，在盘中就在不停地算，不停地锁。 市场最不公平的地方，就在于散户T+1，当日没有任何规避风险的方法，连卖出都不让。而机构却有各种方法规避风险。 4.说印度的股票市场是散户T+0，机构T+3，估计是谣传。我不知道印度股票市场有这种规矩。而且根据我前面讲的，你应该能明白，即使有这种规定，这种做法也没什么用处。 至于收散户T+1，机构T+3。现在你能明白，这种说法来自于某些坏蛋游资的舆论操控，混淆视听了吧。这种说法的真正目的，是让散户继续接受 T+1 。用心险恶着呢。因为即使对机构实行T+3，对机构也没有一点点影响。 那么多人，还傻傻地相信，傻傻地帮人家传播。 这就是典型的：人家把你卖了，你还帮人家数钱。 5.最简单最有效的办法，就是无论散户机构，市场统一实现T+0。 简单的答案，却不容易得出。 有些别有用心的人，稍微动一点脑筋，在这么简单的问题上，就把那么多人都绕进去了。不要忽视水军的力量！ 如果T+1真这么好，别的国家为什么不学呢？这个问题还好回答。 难回答的是，T+0 这么好，为什么我们不学呢？