上海沦陷后，汪伪大汉奸，日本人，都曾上门拉拢黄金荣，要他出来做伪上海市长。 每一次，黄金荣都以装病的方式，婉言推辞了。 事关民族气节，黄金荣的举动还是及格的，从江湖沉浮角度讲，作恶多端，终究没湿脚，黄金荣还是有些道行的。 后来许多年，黄金荣与心腹弟子龚天健、杭石君等人闲谈时，曾多次谈及装病推辞担任伪职的原委。 一是，怕死。 伪上海市长傅筱庵被家里的老厨子砍死在床上后，黄金荣对管家程锡文和龚天健等人说：“给日本人做事名声臭，性命不安全。” 二是，做事懂得留有余地。 老蒋在重庆，抗战的姿态是有的。 黄金荣的门徒胡宇之在申报馆工作，常常到黄家通报政局和重庆的情况，这叫黄金荣始终对老蒋存有留恋。 黄金荣曾说：“事情不要做绝，光棍不打久久，留个余地为好。” 三是，传统忠义的东西没有丢。 黄金荣爱听评弹，在钧培里黄公馆，常有他的门徒请来评弹老演员为他说唱，听《岳飞传》感到岳飞精忠报国，受人尊敬，而秦桧夫妇奴颜卖国，遗臭万年，对他的内心触动很大。 有一次，在听评书《岳飞传》后，黄金荣对鲁锦臣等几个心腹徒弟说：“土地是中国的，日本人虽然打进来，占据了上海，但它不能把上海搬到日本去。我能得势窜上去，同蒋介石有关系，他好我也好。现在他在重庆，我只能帮他，不能同日本人打交道，遗臭万年，应当为子孙后代着想。” 四是，民国上海滩那一波老江湖，都讲究“刀切豆腐，两面光”。 黄金荣老于江湖，惯用“两面光”伎俩，凭他的经验，在这种事情上，他是绝不会出头露面的，但他也不会将路彻底堵死，不光彩的事情，他一向利用门徒和别人去办，自己则坐享其成，避风躲险。 例如，他就曾暗地介绍门徒卢英当了伪警察局局长，还曾介绍“上海三老”闻兰亭、袁履登、林康侯担任伪职，他自己则从旁加以遥控，左右逢源。 对于黄金荣这一代的上海滩江湖大佬，有个评价还是很到位的—— 穿上黑衫，他们就是坏人。 脱掉黑衫，他们不像坏人。 做好人，他们是有限的。 做坏人，他们也不是完全的。
