债券估值是买卖双方谈价的基础，当天的交yi一般都以前一天的估值作为参考...

债券估值是买卖双方谈价的基础，当天的交yi一般都以前一天的估值作为参考，上下加减5-10bp都属于正常范围。 债券估值和到期收yi率大致是等价的，比如在9月4日，如图2，“24平安租赁CP001”的到期收yi率是2.12%，也可以说它的估值是2.12%，根据久期、票面和收yi率，可以计算出这只券的净价，之前的帖子有讲过。 可以看出，债券估值是每天变化的，正常情况下幅度不大，每天5bp以内，收yi率上行（反弹），对应净价下跌，收yi率下行，对应净价上涨，两者是反向的。 债券估值变化一般受到以下因素影响，第一个是成交，如图3，“24平安租赁CP001”在9月3日和9月4日分别成交在2.12%和2.1201%，因此这两天的估值也做了相应调整，和成交价格保持一致。 当然，也不是所有的成交价格都会采用，比如有些成交明显有失公允或者成交量很小，估值就不会调整。 如果债券当天没有成交，那么他会取这个主体其他券的成交情况作为参考。比如，“24平安租赁CP001”在9月2日是没有成交的，但是9月2日估值是2.1392%。 信用债流动性比较差，很多时候几天没有一笔成交也正常。这时候，会选择平安租赁这个主体发行的其他债券，比如“24平安租赁SCP006]”在9月2日成交在2.0509%作为参考。 但由于2支券期限不同，“24平安租赁CP001”还有173天到期，“24平安租赁SCP006]”还有13天左右到期，因此收yi率需要调整。 一般，期限越长，收yi率越高，即收yi率曲线是斜右上的。因此，“24平安租赁SCP006]”需要加一个期限利差，比如5-10bp，作为“24平安租赁CP001”的估值。 如果平安租赁当天所有的债券都没有成交，那就会选取和平安租赁同评级、同信用资质的主体作为参考，比如其他的AAA租赁公司成交。 总结来说，债券估值是根据成交价格得出的，首先要判断成交价格的合理性和公允性，偶发的、成交量少的不予参考，其次如果个券当天没有成交，就选取同一主体发行的其他个券，如果主体旗下的个券都没有成交，那就参照同评级、信用资质相当的主体作为参考。 最终，可以得出个券每天的、连续的估值，而买卖双方一般都以前一天的估值作为参考，去谈交易。