短短半年时间里，蔚来就连续推出了乐道和萤火虫两个子品牌。

不难看出，蔚来确实有点“焦虑”。

当然，蔚来感到焦虑也并非没有道理。一方面，目前蔚来仍然深陷亏损泥潭之中，据蔚来披露的三季报显示，三季度蔚来净亏损50.6亿元，去年同期为净亏损45.57亿元，经调整净亏损44.12亿元，去年同期为39.53亿元。对比来看，今年三季度蔚来业绩的亏损程度跟去年同期相比有所扩大。

值得一提的是，蔚来从2014年成立至今，累计亏损已经超过了1000亿，是众多造车新势力中亏损最多的一家。

此前，侃见财经不止一次提到，汽车产业是一个非常讲究规模化的产业，只有销量起来了，车企才有可能缩小亏损并最终走向盈利。对于蔚来这样高投入的企业来说，月销2万远远不能支撑起蔚来目前的投入，毕竟蔚来仅服务人员在2023年底就有接近1万人，所以蔚来才会连续推出新品牌，希望通过新品牌来提升销量。

另一方面，目前新能源汽车行业已经迈入成熟期。据乘联会公布的数据显示，2024 年 11 月全国新能源零售渗透率为 52.3%，这也是从今年8月新能源车渗透率首破 50% 后，连续三个月维持在50%以上。行业趋向成熟，再加上近期哪吒、极越等二线新势力接连陷入危机，新能源汽车行业的融资环境将越来越难，这对蔚来来说也不是一个好消息，毕竟蔚来一直处于亏损之中。据资料显示，蔚来成立至今已融资十余起，已公开披露的融资总额超过1008亿元。

虽然融了不少资金，但因为持续的高投入，蔚来的资金状况难言乐观。截至今年三季度，蔚来的现金及现金等价物为237.9亿，受限制现金为49.2亿，短期投资为133.6亿，三项合计仅400亿出头。如果没有融资补充，按照目前的亏损速度，蔚来的账上现金还能坚持2年左右，从这一点来说蔚来加快推出新品牌也并无不妥。

在激烈的竞争环境下，蔚来选择加快推出品牌脚步，确实能在一定程度上缓解压力。但需要注意的是，目前蔚来的产能其实并不足以支撑连续推出新品牌。以乐道为例，其在上市之初同样获得了追捧，72小时内的大定数量达到了3万辆，6天内拿下4.5万大定。但交付1万辆订单，乐道花了64天。因此，我们认为蔚来应该加速突围，销量稳定之后，盈利则至关重要，这点必须要有一个清晰的认知。