1929年10月24日“黑色星期四”，纽约股市暴跌，最后发展为影响整个世界的经济大萧条（the Great Depression）。1933年民主党的罗斯福上台前后，美国的失业率达到25%。
当时的美国总统胡佛（29年就任总统，当年经济危机爆发，运气不好）曾经是一个矿学专家（斯坦福大学的地质学专业毕业），一战时作过食品管理局局长，战后作为巴黎和会下辖最高经济顾问委员会的成员负责向欧洲运送粮食，在之前的两任总统（哈定和柯立芝）时期任商务部长（1921-1928），获得社会的尊敬。胡佛并不是一个对市场经济的理解很浅薄教条的人，相反，他对于行政经济或者政府与企业的双向合作义务关系应该有很成熟的理解。
1932年大选，胡佛输给民主党的罗斯福。
