周五市场跌了个大的，指数基本都收在日内最低点，中位数跌2.87%，账户痛感十足。 终极防空洞国债周五也是跌的，1年期2年期这些短端国债跌的比10年期股债狠多了，股市里的30年国债ETF也低开1%。 国债周五是能找到明确利空的，盘前央妈发话阶段性暂停在公开市场买入国债，意思是给债斯达克降温。同时央妈主管的媒体也发文，称市场对于适度宽松的货币政策有抢跑和透支利好的嫌疑。 央妈近几个月也买债，但央妈买债不是图那点收益的，这是它向市场投放流动性的基操。只说暂停买没说直接卖，可能也表明保持流动性充裕的kpi优先度仍然靠前。 调控力度加码，短期债市可能面临一轮调整，就像去年发生的一样，但在适度宽松的货币政策基调下，今年继续看震荡向上，就像去年发生的一样。短债涨的快说明短期降息无望，但同属基操里的降准，概率增加。 调控债市还有两个好处，一个是防止机构持仓长久期品种过度集中，以后价格跌了肿么办，也整几个硅谷银行？再一个这么做还能稳汇率，避免中美利差倒挂进一步加深。 国债收益率下跌还有个后果，就是险资投资压力剧增，因为覆盖不了寿险产品成本了。 然后周末就出台了项政策，核心思想是以后保险产品的预定利率要和市场利率挂钩联动，行业协会多开开会，根据当时存贷款利率、国债收益率等市场利率动态调整保险产品的预定利率。 现在业内预期今年二季度人身险产品预定利率就要下调，重疾险、寿险要从现在的2.5%下调到2%，其他品类的也下调。 预定利率下调，简单理解就是变相涨价。以后同样的保费就够呛能买到现在的保额，或者拥有现在的保险责任。这事儿利好保险公司，因为能缓解利差损风险。 周五这么一跌，那预计下周3088到3153的缺口就将迎来考验，而且美国公布的非农也太强劲了，12月增25.6万，预期16万。 美国经济越给力，降息幅度就越小。此前市场预期今年降息两次，每次降25个基点，乐观点的像高盛预计降息三次，每次降25个基点，但这次数据公布完，市场预计今年可能只降息一次了，所以美元指数拉升，美股三大指数跌1%，人民币汇率也跌了。 不过咱们上证这个缺口幅度历史罕见，足够空头消耗一阵子，所以运气好的话应该能挺到春节。