[太阳]机器人调整点评：人形为重大科技主线，坚持仍有收获！【天风机械】
今日机器人波动较大、但我们认为两点：1）产业进展未低于预期、国内外顺利推进；2）未来的3-4月份仍有较为密集的催化剂，波动放大的确考验持股耐心，但我们认为坚持仍有收获。
[红包]总成厂商+PCB厂商近期验证特斯拉近期有一定加单，量产逻辑持续兑现；
[红包]下周及4月催化剂：
1）北京时间3.18日开始的英伟达GTC大会；
2）3.26智元供应商大会；
3）4月份上海车展，主要车企不仅展示汽车，还会重点展示机器人；
4）T最新机器人视频发布；
5）4.13北京举办世界首届机器人半程马拉松。
我们认为④类标的值得重视：
[福]增量环节：①绝大部分环节为了机器人未来的降本将呈现通缩，但电子皮肤传感器具备通胀趋势：首推汉威科技，公司国内对接17家整机厂商，包括字节、小鹏、宇树、智元、众擎、开普勒等等，此前单手使用量为2个模组（拇指、食指），而小鹏及开普勒可能单手使用3个模组，双手价值量从2000提升至3000元，未来还可能进一步提升至五个手指、手掌及手臂等等的使用，假设未来双手电子皮肤金额为5000元，100万台机器人对应50e收入、10e利润，汉威对应50%份额、对应5e利润、150e市值增量，考虑主业50e，目标市值200e以上；②灵巧手腱绳金属化趋势较为显著，大业股份双手价值量目前4000-5000元，在智元及海外头部厂商进展非常顺利；
[福]业绩PLUS品种：双林、豪能为机器人核心业绩品种。首先，双林在小米、小鹏进展被市场低估，尤其是在其中一家厂商双林产品为丝杠关节总成，公司24Q1业绩基数较低（7800w），我们估计Q1有望实现至少25%以上增长；其次，豪能股份在小米、小鹏、智元等进展顺利，公司RV及行星减速器小型化迅速，本周调研了解到公司额定45NM、峰值180NM的RV产品重量仅为660g， 相较于竞争对手优势明显，公司当前估值30x不到，本年度利润增速有望实现30%。其余全年业绩品种：永创智能、众辰科技、湘油泵等。
[福]价值量较大的品种：例如丝杠及减速器，单台机器人未来降本后仍有2万左右，新剑链条（五洲、金沃）具备头部客户T、智元认可，减速器龙头绿的谐波； 例如为智元机器人代工的均普、富临、蓝思等，但这类品种市场标签属性很强，可关注催化剂未完全释放的威孚高科（当前估值12-13x）。
[福]新兴标的：利和兴，亿嘉和，神通科技（面罩），盛景微（电子皮肤）等。
