市场资金进一步枯竭，今日成交金额已经不足1.2万亿元，4~6月份全年最缺资金的特征已经开始体现出来。 形成这种现状主要有4个原因： 1、自去年9月行情启动至今，获利资金大概率已落袋为安 ，而新资金在没有大行情的情况下裹足不前。 在根本上造成市场资金青黄不接，今日已降至1.2万亿，与高峰期超3万多亿相比，已经接近两次腰斩，市场活跃度明显降低。 2、贸易战2.0背景下，国家队及其他大资金缺乏入场意愿，他们或许在等待贸易战局势明朗，预计要到下半年才会有动作。 2、下半年上市公司的回购与分红资金会逐步到账，高盛预计2025年A股回购和分红金额达3.5万亿元 ，较2024年有所提升。 另外从去年开始， Ipo和再融资的规模已经大幅降低，去年不到4,000亿元，如果今年略有回升，达到5,000亿元左右。 相比高峰期1万多亿，甚至超2万亿，股市出水缺口已经大幅堵上。 这就会导致下半年股市有机会流入资金大于流出资金。 4、下半年美联储应该会开启新的降息周期，外部资金也有机会出现净回流。 综合这四个因素，4 - 6月期间资金紧张，行情应该是全年最脆弱，整体上基本没可能有普遍性机会，更多是结构性机会。 这个季度，股市总体趋势应该是逐步下沉，多数股票会下跌，只有少数业绩强劲、估值偏低的优质股票存在逆势上涨、修复估值的可能。但这种结构化行情把握难度极大，一般投资者很难借此赚取快钱，短线操作更是难上加难，堪称一年中最难操作的阶段。 这段时期股市的脆弱性若再叠加意外恐慌因素，可能出现10%左右的杀跌，指数甚至可能靠近3000点，回补下方缺口，充分释放做空动能。 4~6月份或许将完成自去年1月、6月以来的第三次回踩确认。 此后，股市有望逐步走高，向4000点迈进，开启新一轮行情。 不过这只是一种猜想，如果美联储在特朗普的干预下提前超预期降息，国家的救市力度也加大，或者市场面发生一些积极的大事，都可能改变预期。 只是目前看那些预期的可能性应该不太大。 总体上这一段时间，最好的应对策略，像这种迷茫期，还是我们那种综合滚动指数策略。 纯空仓如果赶上一波下跌，底部捞回来肯定是最理想的，但是那只是一种猜测；而且看好的股票未必跟着下跌，也许逆着上涨一段也是有可能的。 所以总体上应该是在股票和板块上偏谨慎，组合偏向于买防御的板块和股票，仓位上有所防御和谨慎，就差不多了。 毕竟如果是10%左右的下跌，而且是一个季度之类的某段时间发生的事情，一转眼可能又被修复了。
用户10xxx14
新闻媒体报道大量外资投资A股吗[大笑]