301522上大股份新股申购 301522上大股份新股申购价格6.88，市盈率20，中金公司保荐，预计募资12.5 亿，实际募资6.4亿，少募集了接近一半，没有超募，公司申报IPO前没有清仓式分红，原定募资计划中有1.9亿用于补充流动资金，现在募集资金少了相当于这项目计划募资资金没了。发行数量9296万股，网下配售5206万股，网下配售率56%。 核心题材是特种合金，主要产品包括高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等，其中高温及高性能合金（应用于火箭发动机等航天装备零部件的制造）贡献营收6成，高品质特种不锈钢产品贡献营收3成多，是公司最主要收入来源，产品应用于应用于航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等领域的高端装备生产制造。公司客户包括中国航发集团、航空工业集团、航天科工集团等，前五大客户合计贡献营收半壁江山，第一大客户和第二大客户均是上市公司，分别是武进不锈和久立特材，合计贡献营收3成多，对大客户依赖不算太重。公司研发费用占比4%多，低于同行业均值，说明公司研发投入相对于同行业来说不太突出，上大股份是国内首家、且现阶段唯一一家掌握高温合金返回料再生应用技术的公司，有41项发明专利，核心技术包括循环再生利用技术、高纯净化熔炼技术、组织均匀性控制技术等，技术水平达到国内领先、国际先进，研发创新能力不是一般的强。 2023年销售毛利率16%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产4.12元，市净率1.66，处于低风险区域。资产负债率61%，偿债能力较弱呀。按2023年年报数据每股收益0.54元，每股现金流是0.28，说明会计帐面利润含金量不太充足。2024年上半年每股收益0.32元，每股现金流是0.05，现金流状况不太健康，上半年营收增长25%，净利润增长7%，2024年前三季度预计净利润1%至5%，就是说2024年前三季度业绩表现平平。 上大股份的实控人是栾东海（63年生， 曾经是公务员，在政府工作多年），直接持股20.17%，间接通过第四股东中和上大持股占比10.65%，直接间接合计持股30.82%，其他股东有国企的身影，比如第二大股东中航重机和第三大股东国投矿业，这两家国资背景的股东合计持股35.86%，比实控人的持股比例还高，这意味着这两国企股东在董事会中的投票权和对公司战略方向的决策影响力是不容忽视的。上大股份，有国资背景，属于混合所有制企业。 股价不高，市盈率不高，没有超募，盘子中等，题材较热门，涉航天军工概念，火箭在当前的俄乌冲突和中东冲突中被广泛使用，在俄乌冲突中，火箭被用来进行远程精确打击和大面积火力覆盖，而在中东冲突中，尤其是巴以冲突，火箭袭击则经常被巴勒斯坦武装组织常用。近期大盘大涨几百点，做多情绪高涨，上大股份上市溢价空间保守估计2倍左右，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
