有人演讲的时候说，A股上涨到4000点，会超过GDP的120%，不可接受。 我想说的，并不是4000点能不能上，可不可以接受的问题，而是到底怎么用这个120%的指标。 网上的资料显示，这个指标是巴菲特提出来的，至于放在美股准不准，我不知道，但是拿过来套用A股，意义在哪里，包括的范围是哪些呢？ 首先，A股没有T+0，也没有涨跌停限制，至于退市的标准或者证券相关法律严格不严格，不好评判，但就前两点，就给了那些没有业绩的股票很大的炒作空间。 我略微统计了一下，市盈率大于50倍的企业，目前数量占比是29.5%；市盈率小于0的企业，目前数量占比是23.1%；这两个加起来，数量上的占比就达到了52.6%； 如果按市值来计算（略微粗糙，但数据应该相对准确），这些企业合计市值大概是32万亿左右，占总市值比例大概是32%。 那这些企业，还能反映实际的经济情况吗，和GDP有关联吗？ 其次，国内赚钱最多的一些企业，不是在港股，就是在美股，就像头部的互联网企业，没有一家是在A股上市的，这些市值要算进去吗？ 再次，没上市的企业，也有好几个巨头，市值没法估算，这些要算进去吗？ 还有，外资在国内的产值，也是算到国内GDP的，那这些企业的市值是不是也要按国内收入比例来算进去？ 所以，用这个指标衡量的意思到底是什么？